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3月是不是升息天?從最近市場氣氛看來,幾乎已成定局。今年美元升息3次的機率也大幅提高。最近信評機構惠譽更大膽預測,到2018年底,美元將升息7次。面對加速升息的市場,你是否該戒慎恐懼,而哪些標的還可以投資?

升息對公債市場是警鈴響起,但對股市是不是退場訊號呢?想要找答案,不妨看看上一次美國快速升息時,市場如何反應。

美國上次升息快速

上一次美國在2000年科技泡沫後,也歷經一段經濟黑暗期,利率降至1%。直到2004年景氣逐漸回穩,聯準會自2004年6月啟動升息,當年度就升息5次,共計1.25%。隔年2005年升息8次,共計2%。接下來2006年升息4次,共計1%,然後利率維持在高檔區不動,長達1年3個月。

上次美國主要升息時間,落在2年之間,利率水準從1%升高到5.25%,共計升息17次,利率上升4.25%。但在升息環境下,美股仍續創新高,直到利率水準攀高,最終壓垮房地產市場,並引爆次貸風暴。

美國這次升息緩慢

美國這次升息腳步則相當緩慢,從2014年QE退場,延至2015年底才啟動升息,至2016年底相隔一年僅升息2次,0.5%。原先市場預估2017年升息次數也不會太多,但近期失業降低、通膨上揚,讓升息已無拖延藉口。

按照聯準會年初預估,今年可能升息3次,而惠譽信評更預估,明年還會升息4次。若按此推估,未來2年內利率水準將上升1.75%,跟上次相比,還算是緩慢升息。

至於未來升息腳步,是否還會再加速,主要觀察原物料價格與最終物價變動。2005、2006年升息快速,主要就是原物料價格暴漲,帶動通膨壓力。目前原物料也從谷底回溫,價格能否快速上揚,跟供需及全球景氣需求有關,仍要持續觀察。

升息環境股優於債,留意原物料族群

從過去經驗來看,升息環境下,投資方向仍是股票優於債券。但是,目前美國股市已經頻創歷史新高,股價並不便宜,因此,只能從落後族群中尋找,主要是新興市場仍落後於成熟股市,有較大成長空間。此外,新興市場中的原物料出口國,可受惠於原物料價格上揚利多,即使短期受到匯率、供需調整等議題干擾,但仍偏向成長趨勢。

不過,未來也要注意,若原物料溫和上揚,行情可走得久一些。若原物料價格快速暴漲,將引發全球央行加速升息行動,這將會是市場反轉的最大壓力。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)



(中央社記者盧太城台東縣18日電)維護台東民眾年節食品安全,台東縣衛生局抽檢年貨,有2件防腐劑超量與規定不符,不合格率2%。

農曆春節將至,家家戶戶忙採購年貨,台東縣衛生局從去年底起陸續展開年節食品抽驗,包括各式臘肉、香腸、瓜子、糖果、餅乾、醃漬蔬果、生鮮蔬果以及肉品等食品。檢驗項目為防腐劑、漂白劑、甜味劑、殺菌劑、保色情趣跳蛋怎麼做劑、色素、農藥殘留、動物用藥 (乙型受體素)等項目。

總計抽檢101件,結果有2件(臘肉、豬肉乾)防腐劑超量與規定不符,不合格率2%,產品皆已通知販售商及進貨端業者下架,經查產品來源為外縣市,已移請所轄縣市衛生局辦理。

另外,統計稽查大型食品製造業共9家、宴席及餐飲業共66家,食品良好衛生規範準則GHP合格率99%,常見缺失如廚師證換證(含衛生講習)、食品從業人員體檢、冷凍冷藏溫度監控紀錄等,均已輔導限期改善完成,查核包裝標示均符合規定。1060118

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